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现金收入同比增长462%!股价创新高!上市后首发季报的跟谁学盈利逻辑是什么

发布时间:19-08-22 13:32 来源:品新社

8月22日,K12在线机构跟谁学(NYSE:GSX)公布了2019第二季度财报,即上市后的首份季度财报,各项数据均十分亮眼。

财报显示:跟谁学2019年第二季度营业收入3.5亿元人民币,同比增长413%;扣除期权费用的毛利率72.6%,较上年同期提高11个百分点;扣除期权费用的经营利润从上年同期的20万元增长到3,110万元,继续保持规模化盈利。其中,跟谁学旗下专注在线K12的高途课堂占有相当比例。 

8月21日,跟谁学股票盘中涨幅一度扩大至17%,创上新高17.15美元,较IPO招股价10.5美元高63.33%。 

可以说,在当前拥挤的K12在线教育赛道上,跟谁学无论是营收、增长、利润都已领先同业者。

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在今年6月6日跟谁学上市之际,外界对于已经沉默4年多的跟谁学并没有太多的了解,这个曾经以A轮融资就达5000万美元的创业明星公司在聚焦2C业务后,就一直消失在公众视线中。 

当再次归来携2018年度实现净利润1965万元、2019年第一季度增长474%、运营利润4655万元的财务数据出现的时候,跟谁学一举令业界为之瞩目。

这两年,在线教育领域的竞争如火如荼,虽然在线一对一热闹一时,然而其成本高企,一直无法实现规模盈利,规模越大的机构越是痛苦,一般也是依赖投资,只求能够占领市场,在未来寻求盈利机会。 

而后,众多机构纷纷入局在线大班课领域,很多头部机构在这个暑假更是投入巨额广告费抢占市场。在这个竞争激烈的市场,跟谁学实现如此高盈利的逻辑是什么呢? 

在上市后的答谢宴上,陈向东曾就此问题给出过他的答案,那就是专注,然后all in。首先跟谁学是真正在做直播大班课,是及其专注聚焦的商业模式,没有一对一和小班课,跟谁学就是完全的直播、在线、大班课。 

2年前,几乎所有的在线教育机构都会按照人数分班,分为1V1、3人班、6人班……,但如今目光所及,各大K12教育平台都在往大班课模式转型。 

这不难理解,相对其他的教学模式,大班课具有边际成本更低的优势。在线直播教学,面向1个人直播,和面向100人、1000人直播的成本几乎一样,而且大班课模式利润更高,也更容易形成口碑。 

关于大班课的盈利模式,1999年加入新东方的陈向东有着亲身的感受。当时作为新东方GRE的大班老师,陈向东每个班就带5、6百人。而陈向东2002年做武汉新东方当校长,就以30万的创业经费,一年实现1500多万的利润,也是新东方当年利润的1/4 。能够实现如此的盈利,原因就是大班课。如今,陈向东把原来线下的盈利模型搬到了线上,实现了再次成功。 

K12未来是一个万亿市场,而在万亿市场当中,未来如果在线教育能够占到50%,就是五千亿市场,而未来大班课会占到60%,就是三千亿的市场。陈向东说,今天做抉择的时候,跟谁学愿意在三千亿的水大鱼大的市场里面all in所有资源,all in所有人才,all in所有精力,all in所有的智慧。 

也许,正因为跟谁学专注于、聚焦于做K12在线大班课,所以在一个如此大的市场里面,市场里面的平均增长可能是百分之一百多,而跟谁学做到了462%。 

如今在K12在线教育的赛道上,既有学而思网校、新东方在线等默默耕耘多年的品牌,也有像猿辅导、作业帮等后期之秀,跟谁学在课程模式上与其他机构并无本质上的不同,行业赛道上,大家相互之间也并未拉开明显差距,未来跟谁学是否能够继续领跑,值得期待。


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